(網(wǎng)經(jīng)社訊)6月16日，美術(shù)考試培訓(xùn)內(nèi)容提供者億太恒星控股有限公司(簡稱"億太恒星")在港交所遞交招股書，擬香港主板IPO上市。這是繼去年11月30日遞表失效后的再一次申請。
網(wǎng)經(jīng)社教育臺（EDU.100EC.CN）了解，"億太恒星"專攻美術(shù)術(shù)科統(tǒng)考的美術(shù)課程，并為高中教育學(xué)生在中國高等教育機(jī)構(gòu)主修美術(shù)的先決條件。"億太恒星"于2008年創(chuàng)立，最初在中國從事向線上線下美術(shù)考試培訓(xùn)材料提供美術(shù)設(shè)計服務(wù)，目前發(fā)展為向?qū)W生及機(jī)構(gòu)使用者提供線上（會畫了App）及線下（實體美術(shù)圖書）美術(shù)培訓(xùn)內(nèi)容。
以下通過十張圖來帶大家一起了解"億太恒星"招股書內(nèi)容。
一、營收：三年營收1.62億元
招股書顯示，"億太恒星"2019年、2020年和2021年三個財政年度營業(yè)收入分別為人民幣5810.2萬、4808.1萬和5603.9萬元。
二、來自客戶收益：三年總收益1.03億元
"億太恒星"的客戶主要為分銷商、美術(shù)教育機(jī)構(gòu)、美術(shù)教育機(jī)構(gòu)相關(guān)人士及零售客戶。截至2021年12月31日止三個年度各年，"億太恒星"來自客戶的收益分別為3409萬元、3305萬元以及3607萬元。
三、銷售美術(shù)圖書收益：三年收益5756萬元
"億太恒星"銷售由其自家設(shè)計的美術(shù)圖書產(chǎn)生收益。截至2021年12月31日止三個年度各年，"億太恒星"銷售美術(shù)圖書收益分別為2332萬元、1455萬元、1969萬元。
四、凈利潤：三年凈利潤7221萬元
招股書顯示，"億太恒星"2019年、2020年和2021年三個財政年度凈利潤分別為人民幣 2722.1萬、2079.5萬和2419.4萬元。
五、資產(chǎn)負(fù)債：2021年底資產(chǎn)凈值148萬元
招股書顯示，"億太恒星"2019年、2020年和2021年三個財政年度流動資產(chǎn)凈值分別約為人民幣1668萬元、人民幣1276萬元及人民幣148萬元。
六、現(xiàn)金流：2021年底現(xiàn)金級現(xiàn)金等價物577.2萬元
招股書顯示，"億太恒星"2019年、2020年和2021年三個財政年度現(xiàn)金級現(xiàn)金等價物分別為2673萬元、911.6萬元、577.2萬元。
七、主要財務(wù)比率：毛利率非別為71.3% 72.6% 76.4%
招股書顯示，"億太恒星"2019年、2020年和2021年三個財政年度毛利率分別為71.3%、72.6%、76.4%；凈利潤率非別為46.9%、43.2%、43.2%。
八、股權(quán)結(jié)構(gòu)
根據(jù)招股書披露，億太恒星在上市前的股權(quán)架構(gòu)中，控股股東為李家友、徐曉梅夫婦，合計持股84.16%(其中，李家友通過瑞源持股56.07%、徐曉梅通過瑞慶持股28.09%)；鄒頗先生，通過喜豐持股7.24%；孔祥濤先生，通過源滿持股3.60%；郭炳濤先生，通過隆春持股4.00%；陳曼方女士，持股1.00%。
九、用戶規(guī)模：2021年底有效付款用戶總數(shù)12.13萬人
招股書顯示，"億太恒星"2019年、2020年和2021年三個財政年度平均日活分別為13321人、19776人、21477人；有效付款用戶總數(shù)分別為10.292萬人、11.62萬人、12.13萬人。
十、成本費用：三年研發(fā)費用394萬元
招股書顯示，截至2021年12月31日止三個年度，"億太恒星"研發(fā)開支分別為148萬元、132萬元、114萬元；銷售及營銷開支分別為215萬元、306萬元、326萬元。
對于“億太恒星”遞交招股書，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字教育分析師陳禮騰表示，美術(shù)教育賽道作為素質(zhì)教育賽道中的一個細(xì)分賽道，其市場規(guī)模較小。但相比于其他賽道教育企業(yè)普遍虧損的情況相比，"億太恒星"小而美的盈利不失為一種可行的發(fā)展模式。
陳禮騰進(jìn)而表示，億太恒星的實體圖書和會畫了APP均依賴第三方許可證，對于企業(yè)營收存在被動風(fēng)險。正如招股書所表示，一旦億太恒星與第三方關(guān)系轉(zhuǎn)差，或違法相關(guān)的法律法規(guī)，其業(yè)務(wù)將會受到負(fù)面影響。
同時，陳禮騰認(rèn)為，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率從2019年的15.4%急劇攀升至2021年的92.0%。現(xiàn)金流也從2019年2673.3萬元降至2021年577萬元。高負(fù)債率以及低現(xiàn)金流使得公司運營面臨風(fēng)險。這或也是億太恒星二次遞表上市來“補血”的原因所在。
此外，“雙減”之后，素質(zhì)教育迎來發(fā)展契機(jī)，美術(shù)作為其中較為重要的賽道成為不少家長重點投入板塊。據(jù)網(wǎng)經(jīng)社企業(yè)庫（COP.100EC.CN）顯示，美術(shù)教育賽道的玩家包括美術(shù)寶、未來美術(shù)、VIP陪畫、國君美術(shù)、美術(shù)蛙、畫了么、小央美美術(shù)等。隨著學(xué)科培訓(xùn)的遇冷，包括美術(shù)教育培訓(xùn)在內(nèi)的素質(zhì)教育競爭或?qū)⒓觿 ?/p>
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